20 ноября 2019, среда, 01:55
VK.comFacebookTwitterTelegramInstagramYouTubeЯндекс.Дзен

НОВОСТИ

СТАТЬИ

PRO SCIENCE

МЕДЛЕННОЕ ЧТЕНИЕ

ЛЕКЦИИ

АВТОРЫ

22 августа 2014, 11:45

Санкции и дефицит валюты

Фото: А.Левкин
Фото: А.Левкин

Определенные затруднения, возникшие на внутреннем валютном рынке России, являются, пусть и небольшой, но все же реакцией на санкции, введенные против российских хозяйственных агентов и, в частности, против коммерческих банков. На оптовом валютном  рынке стал наблюдаться дефицит валюты, и этот дефицит возник из-за того, что значительное количество банков перестало продавать валюту своим корреспондентам.

Как правило, продажа/покупка валюты производится или навсегда (бессрочно), или на определенный срок. Операции второго рода называются своп (swap) или, в нашем случае, валютный своп. Производятся эти операции следующим образом.

Предположим, что есть коммерческий банк, у которого появился избыток валюты (например, клиенту пришел большой объем экспортной валютной выручки), но эту валюту банк не может немедленно использовать. У других клиентов банка нет заявок на валютные кредиты или заявок на приобретение валютных активов, а клиент- владелец валюты, даже если и хочет ее продать, то считает текущий курс не очень выгодным, и приказывает банку ждать до наступления подходящего момента. 

Поэтому банку приходиться держать валюту в высоколиквидной форме (на корреспондентских счетах), до тех пор, пока он не сможет ее как-то пристроить. Но это не принесет ему никакой прибыли, так как по высоколиквидным средствам проценты не начисляются. Но если банку в тоже время не хватает рублей, чтобы покрыть спрос клиентов, то он может продать избыток валюты на валютном рынке другим банкам, и использовать купленные рубли для финансирования их операций. При этом валюта продается только на определенный срок, а не навсегда, потому что банк знает, что через некоторое время валюта все-таки может ему потребоваться.

Теперь предположим, что существует другой банк, у которого есть большое количество рублей, которые он не может пристроить, но, в тоже время, ему не хватает валюты. Тогда он выходит на валютный рынок, и за свои избыточные рубли покупает валюту у банка, который размещает избыток валюты. Покупает тоже на срок, так как рубли через некоторое время также ему понадобятся. 

При этом курс, по которому покупается валюта, и курс, по которому она выкупается обратно, устанавливается один раз, и определяется как разница между процентными ставками денежного рынка в рублях и в валюте, на момент заключения контракта. 

После того, как срок действия контракта истек, банки проводят обратную операцию. Банк, купивший валюту, возвращает ее банку, который валюту продал, и получает от него рубли.

Таким образом, благодаря операции «валютный своп» временный дефицит валюты и избыток рублей у одних банков покрывает временным избыток валюты и дефицит рублей у других банков. И в результате этих операций валютный рынок находиться в состоянии равновесия.

Но сейчас, как можно судить по новостям с валютного рынка, равновесие поддерживается с большим трудом. Процентные ставки по рублевым ресурсам снижаются, то есть предложение рублей на рынке становиться все больше, а вот предложение валюты, наоборот, сокращается. Это происходит, скорее всего, потому, что, во-первых, российские коммерческие банки стали придерживать валюту ―  они, вероятно, готовятся к возможному  оттоку валютных вкладов и заранее запасают резервы, чтобы быть готовыми к этому крайне неприятному событию. Во-вторых, из-за санкций у российских коммерческих банков практически исчезла возможность перекредитовываться на иностранных валютных рынках. 

Разумеется, регулятор российского денежного рынка – Центральный банк РФ – вряд ли сможет остаться равнодушным к сложившейся ситуации. Правда, как он сможет помочь коммерческим банкам – сказать трудно. Валютные резервы, которыми располагает Центральный банк, позволяют ему осуществить широкомасштабное воздействие на любой сегмент валютного рынка,  в том числе, конечно, и на сегмент валютных свопов. Но проблема заключается в том, что Банк России, как и любой другой национальный Центральный банк, может предоставлять своей банковской системе только национальную валюту, то есть, в нашем случае,  только рубли. Но рубли, как мы уже знаем, сейчас не особенно нужны.

Хорошо понятно, что напряженная ситуация на рынке валютных свопов – это еще только один из первых признаков надвигающихся сложностей на валютном рынке. Если посмотреть на ситуацию, как она может развиваться в  ближайшем будущем, то она будет выглядеть очень интересно. С одной стороны,  из-за взаимных санкций объем импорта должен сократиться. И, после этого, должен сократиться спрос российских компаний-импортеров на валюту. С другой стороны, российским банкам и корпорациям, имеющим большую внешнюю задолженность, придется ее погашать, так как рефинансировать долги теперь будет очень трудно, если даже не невозможно. А это, в свою очередь, увеличит спрос на валюту. И, конечно, как и в любые сложные времена, возрастет спрос на валюту, просто как средство сохранения сбережений. 

Будет ли здесь достигнут баланс между спросом и предложением, сказать трудно. Баланс может быть достигнут, если сокращение импорта товаров и услуг совпадет по стоимости с объемом погашения внешней задолженности. Судя по графику платежей по внешнему долгу, в период с апреля 2014 года по апрель 2015 года, российские резиденты должны выплатить $161 млрд. основного долга и $27 млрд. процентов. В тоже время импорт товаров и услуг в 2013 году у нас составил $341 млрд. и $128 млрд. соответственно, а в интервале июнь 2013 года – июнь 2014 года – $333 млрд. и $128 млрд. То есть, годовой импорт товаров и услуг у нас составляет (пока, во всяком случае) около $470 млрд., и эту сумму надо сократить на $188 млрд. (на 40%), чтобы высвободить средства для погашения внешней задолженности. 

Сможет ли российская экономика за один год проделать подобного рода переворот, сократив (и заместив внутренним производством) импорт почти в два раза? Это представляется крайне сомнительным, поэтому  российским банкам и корпорациям все равно придется прибегать к помощи Центрального банка, и к перекредитованию на валютно-финансовых  рынках Азии. Иначе постоянных трудностей на внутреннем валютном рынке не избежать. 

 

Обсудите в соцсетях

Система Orphus

Главные новости

03.11 19:02 Минстрой РФ назвал лучшие и худшие города России по качеству жизни
03.11 17:48 Китайские учёные разработали систему измерения пульса человека по видеозаписи
03.11 16:38 В возрасте 80 лет умерла французская актриса и певица Мари Лафоре
03.11 16:12 В России с 1 ноября за отсутствие тахографов будут штрафоваться водители автобусов и грузовых машин
03.11 14:43 Российский боксер Ковалев проиграл Альваресу и потерял титул чемпиона мира WBO
03.11 12:50 Онлайн-сервис по аренде жилья Airbnb запретил сдавать дома для вечеринок после гибели пяти человек в США
03.11 12:29 В Лондоне забытую в электричке скрипку XVIII века вернули владельцу
03.11 11:59 Из-за шторма на юго-западе Франции около 100 тысяч домов остались без электричества
03.11 11:40 Экс-кандидат в губернаторы Приморья Андрей Ищенко исключен из КПРФ за нецензурные посты в Telegram
03.11 10:59 Дженнифер Энистон заняла первое место в рейтинге самых популярных актеров и актрис США
03.11 10:22 В Москве расстреляны глава ингушского центра «Э» и его брат
02.11 19:13 Защита персональных данных мешает коммунальщикам взыскать долги за вывоз мусора
02.11 17:44 HeadHunter: в ноябре зарплаты от 300 тысяч рублей в месяц предлагают специалистам в сфере IT
02.11 16:35 Miss CosmoWorld - 2019 стала представительница Индии
02.11 16:14 В Японии произошло небольшое извержение вулкана
02.11 15:53 Китайские власти используют технологию распознавания эмоций для слежки за уйгурами
02.11 13:59 Двое предпринимателей из Москвы получили шесть лет колонии за поставки военного снаряжения боевикам в Сирию
02.11 12:58 Возбуждено уголовное дело против мэра Киева Виталия Кличко
02.11 11:48 В Татарстане возбуждено уголовное дело из-за массового отравления детей
02.11 11:05 BBC: в Кувейте обнаружен онлайн-рынок рабов. Торги проходили через Instagram
02.11 09:47 Бывший глава «Курортов Северного Кавказа» Ахмед Билалов отпущен под залог в США
02.11 08:54 Взрыв на танкере «Залив Америка» в Находке: два человека погибли, один пропал без вести
01.11 20:53 Григорию Лепсу запретили въезд в Латвию
01.11 19:58 На Шри-Ланке от изнеможения умер слон. Он катал туристов
01.11 18:52 У Superjet-100 отказал один из двигателей. Он сел в аэропорту Тюмени
01.11 18:35 Google купил производителя фитнес-трекеров Fitbit за $2,1 млрд
01.11 17:40 В Индонезии мужчину публично выпороли за связь с замужней женщиной. Он помогал ввести наказание за измену
01.11 17:08 Шоу Навки переведет деньги от ледового шоу на лечение Заворотнюк
01.11 17:05 Омские власти замаскировали баннерами недостроенные и аварийные дома перед приездом Путина
01.11 16:22 Верховный суд России ликвидировал движение «За права человека»
01.11 15:39 Бывший глава «банковского» отдела ФСБ согласился передать в казну государства более 6 млрд рублей и запонки
01.11 15:31 В Забайкалье солдат госпитализировали с нервным срывом после убийства товарищей. Минобороны это отрицает
01.11 15:10 Основатель Linkin Park записал трек для российского фильма «Аванпост»
01.11 14:56 В Ингушетии сына депутата поймали с килограммом героина. Отец вмешался — юношу отпустили
01.11 14:01 В США 84 тыс. человек подписали петицию против «дома с привидениями». Они утверждают, что там пытают людей
01.11 14:00 Цена на мощный противотуберкулезный препарат будет снижена на две трети
01.11 13:03 Суд за 10 дней оштрафовал «Мемориал» на 700 тыс. рублей по закону об иноагентах
01.11 12:30 Сблизившиеся в неволе вампиры-самки остаются друзьями на свободе
01.11 12:26 Следствие засекретило материалы проверки полицейских из дела Ивана Голунова
01.11 11:40 Госдеп США обвинил «российских троллей» в попытке усилить протесты в Чили через соцсети
01.11 11:30 Ученые прогнозируют гибель четверти мирового поголовья свиней
01.11 10:12 В пяти регионах России запустили приложение для электронного оформления ДТП
01.11 10:10 Корь стирает память иммунной системы
01.11 08:54 В Чикаго девочку ранили, когда она собирала сладости на Хэллоуин. В нее попали две пули
01.11 08:34 В Иваново полиция задержала 9 фигурантов дела о 50 кражах денег по телефону
01.11 07:53 Бывший глава кузбасского Киселевска убит во дворе своего дома
01.11 07:19 В России вступил в силу закон о «суверенном рунете»
01.11 06:53 Визит японских туристов на Итуруп сократили из-за погоды
01.11 06:36 Netflix опубликовал трейлер сериала «Ведьмак»
01.11 06:09 Палата представителей утвердила процедуру импичмента Трампа
«АвтоВАЗ» «ВКонтакте» «Газпром» «Зенит» «Мемориал» «Мистраль» «Оборонсервис» «Роснефть» «Спартак» «Яблоко» Абхазия Австралия Австрия Азербайджан Антимайдан Аргентина Арктика Армения Афганистан Аэрофлот Башкирия Белоруссия Бельгия Бразилия ВВП ВКС ВМФ ВПК ВТБ ВЦИОМ Ватикан Великобритания Венгрия Венесуэла Владивосток Внуково Волгоград ГИБДД ГЛОНАСС Генпрокуратура Германия Голливуд Госдеп Госдума Греция Гринпис Грузия ДТП Дагестан Домодедово Донецк ЕГЭ ЕСПЧ Евровидение Еврокомиссия Евромайдан Евросоюз Египет Екатеринбург ЖКХ Израиль Ингушетия Индия Индонезия Интерпол Ирак Иран Испания Италия Йемен КНДР КПРФ Казань Казахстан Калининград Камчатка Канада Каталония Кемерово Киев Кипр Киргизия Китай Коми Конституция Кремль Крым Куба Курилы ЛГБТ ЛДПР Латвия Ливия Литва Лондон Луганск МВД МВФ МГУ МКС МОК МЧС Малайзия Мексика Минздрав Минкомсвязи Минкульт Минобороны Минобрнауки Минпромторг Минсельхоз Минск Минтранспорта Минтруд Минфин Минэкономразвития Минэнерго Минюст Молдавия Мосгордума Мосгорсуд Москва НАСА Нигерия Нидерланды Новосибирск Норвегия ОБСЕ ООН ОПЕК Одесса ПДД Пакистан Паралимпиада Париж Пентагон Польша Приморье РАН РЖД РПЦ РФС Росавиация Росгвардия Роскомнадзор Роскосмос Роспотребнадзор Россельхознадзор Россия Росстат СМИ СССР США Сахалин Сбербанк Севастополь Сербия Сирия Сколково Славянск Сочи Таджикистан Таиланд Татарстан Трансаэро Турция УЕФА Узбекистан Украина ФАС ФБР ФИФА ФСБ ФСИН ФСКН Филиппины Финляндия Франция Харьков ЦИК ЦРУ ЦСКА Центробанк Чехия Чечня Швейцария Швеция Шереметьево Эбола Эстония ЮКОС Якутия Яндекс Япония авиакатастрофа автопром алкоголь амнистия арест армия археология астрономия аукционы банкротство беженцы бензин беспилотник беспорядки биатлон бизнес бокс болельщики вандализм взрыв взятка вирусы вузы выборы гаджеты генетика гомосексуализм госбюджет госзакупки госизмена деньги дети доллар допинг драка евро журналисты законотворчество землетрясение изнасилование импорт инвестиции инновации интернет инфляция ипотека искусство ислам исследования история казнь кино кораблекрушение коррупция космос кража кредиты культура лингвистика литература математика медиа медицина метро мигранты монархия мошенничество музыка наводнение налоги нанотехнологии наркотики наука недвижимость нейробиология некролог нефть образование обрушение общество ограбление оппозиция опросы оружие офшор палеонтология педофилия пенсия пиратство планетология погранвойска пожар полиция похищение правительство право православие преступность продовольствие происшествия ракета рейтинги реклама религия ретейл робототехника рубль санкции связь сепаратизм следствие смартфоны социология спецслужбы спутники страхование стрельба строительство суды суицид тарифы театр телевидение теракт терроризм технологии транспорт туризм убийство фармакология физика фоторепортаж футбол хакеры химия хоккей хулиганство цензура школа шпионаж экология экономика экспорт экстремизм этология «Единая Россия» «Исламское государство» «Нафтогаз Украины» «Правый сектор» «Северный поток» «Справедливая Россия» «болотное дело» Александр Лукашенко Александр Новак Александр Турчинов Алексей Кудрин Алексей Навальный Алексей Улюкаев Амурская область Анатолий Сердюков Ангела Меркель Антон Силуанов Аркадий Дворкович Арсений Яценюк Астраханская область Барак Обама Басманный суд Башар Асад Белый дом Борис Немцов Бутовский полигон Валентина Матвиенко Верховная Рада Верховный суд Виктор Янукович Виталий Мутко Владимир Жириновский Владимир Зеленский Владимир Маркин Владимир Мединский Владимир Путин Вячеслав Володин Дальний Восток День Победы Дмитрий Медведев Дмитрий Песков Дмитрий Рогозин Дональд Трамп Евгения Васильева Забайкальский край Интервью ученых Ирина Яровая Иркутская область История человечества Калужская область Кирилл Серебренников Кировская область Конституционный суд Космодром Байконур Краснодарский край Красноярский край Ксения Собчак Ленинградская область МИД России Мария Захарова Михаил Прохоров Михаил Саакашвили Михаил Ходорковский Московская область Мурманская область Надежда Савченко Наталья Поклонская Нижний Новгород Николас Мадуро Нобелевская премия Новосибирская область Новый год Олимпийские игры Ольга Голодец Павел Дуров Палестинская автономия Папа Римский Первый канал Пермский край Петр Порошенко Почта России Приморский край Рамзан Кадыров Реджеп Эрдоган Республика Карелия Ростовская область Саратовская область Саудовская Аравия Свердловская область Сергей Лавров Сергей Нарышкин Сергей Полонский Сергей Собянин Сергей Шойгу Следственный комитет Совбез ООН Совет Федерации Ставропольский край Счетная палата Тереза Мэй Франсуа Олланд Хабаровский край Хиллари Клинтон Человек дня Челябинская область Черное море Эдвард Сноуден Элла Памфилова Эльвира Набиуллина Южная Корея Юлия Тимошенко Юрий Чайка авторское право администрация президента акции протеста атомная энергия баллистические ракеты банковский сектор биология большой теннис визовый режим военная авиация выборы губернаторов газовая промышленность гражданская авиация гуманитарная помощь декларации чиновников дороги России информационные технологии климат Земли компьютерная безопасность космодром Восточный крушение вертолета легкая атлетика лесные пожары междисциплинарные исследования мобильные приложения морской транспорт некоммерческие организации общественный транспорт патриарх Кирилл пенсионная реформа пищевая промышленность права человека правозащитное движение преступления полицейских публичные лекции российское гражданство русские националисты русский язык сельское хозяйство сотовая связь социальные сети стихийные бедствия телефонный терроризм уголовный кодекс фигурное катание финансовый рынок фондовая биржа химическое оружие эволюция экономический кризис ядерное оружие Великая Отечественная война Вторая мировая война Ирак после войны Ким Чен Ын Революция в Киргизии Российская академия наук Стихотворения на случай Федеральная миграционная служба Федеральная таможенная служба борьба с курением выборы мэра Москвы здравоохранение в России связь и телекоммуникации тюрьмы и колонии Совет по правам человека аварии на железной дороге естественные и точные науки закон об «иностранных агентах» компьютеры и программное обеспечение видеозаписи публичных лекций «Полит.ру» Новые технологии, инновации Сочи 2014 рейтинг Forbes Кабардино-Балкария Левада-Центр Нью-Йорк Санкт-Петербург отставки-назначения шоу-бизнес Ростов-на-Дону ЧМ-2018 Книга. Знание ВИЧ/СПИД Apple Bitcoin Boeing Facebook G20 Google iPhone IT NATO PRO SCIENCE видео ProScience Театр Pussy Riot Telegram Twitter Wikileaks

Редакция

Электронная почта: polit@polit.ru
Телефон: +7 929 588 33 89
Яндекс.Метрика
Свидетельство о регистрации средства массовой информации
Эл. № 77-8425 от 1 декабря 2003 года. Выдано министерством
Российской Федерации по делам печати, телерадиовещания и
средств массовой информации. Выходит с 21 февраля 1998 года.
При любом использовании материалов веб-сайта ссылка на Полит.ру обязательна.
При перепечатке в Интернете обязательна гиперссылка polit.ru.
Все права защищены и охраняются законом.
© Полит.ру, 1998–2019.