23 апреля 2019, вторник, 21:11
VK.comFacebookTwitterTelegramInstagramYouTubeЯндекс.Дзен

НОВОСТИ

СТАТЬИ

PRO SCIENCE

МЕДЛЕННОЕ ЧТЕНИЕ

ЛЕКЦИИ

АВТОРЫ

11 декабря 2017, 11:58

Биткоин: типичный «пузырь» или альтернатива золоту

Биткоин в руках
Биткоин в руках

После появления информации о запуске 18 декабря торгов фьючерсами на биткойн курс этой криптовалюты стал быстро расти: 7 декабря он достиг уровня в 16,77 тысячи долларов. Это наибольшее за всю историю существования биткоина значение. Однако уже спустя несколько часов началось столь же быстрое снижение.

В связи с происходящим коммерсанты начинают проявлять осторожность при проведении расчетов в криптовалюте, что эксперты считают первым признаком начинающегося перегрева и растущей угрозы того, что раздувающийся «пузырь» биткоина лопнет, а финансовые регуляторы в разных странах мира, в том числе Банк России, обращают внимание на активность хакеров.

Впервые курс криптовалюты превысит уровень в 10 тысяч долларов в самом конце ноября 2017 года и с тех пор с некоторыми колебаниями продолжал расти. Аналитики объясняют его рост значительным интересом к криптовалютам не только частных, но и институциональных инвесторов.

Запуск фьючерсов на биткойн сделает участие в движении его цены более простым и дешевым, заявил журналистам газеты «Коммерсантъ» генеральный директор компании «Спутник – Управление капиталом» Александр Лосев. По словам руководителя группы консультирования по перспективным технологиям КПМГ в России и СНГ Николая Легкодимов, люди покупают биткоин, видя, что те растут в цене, и надеясь, что он вырастет еще больше – и эти покупки подталкивают цены к дальнейшему росту.

 
Доллары на грядке / pixabay.com

Между тем криптовалюты в последние дни стали основной мишенью атак хакеров, утверждает целый ряд ведущих специалистов по кибербезопасности, опрошенных газетой. Действительно, не далее как 6 декабря криптобиржа NiceHash сообщила о кибератаке, в результате которой были украдены 4,7 тысячи биткойнов (по сегодняшнему курсу это больше 70 млн долларов). Компания приостановила работу.

Некоторые интернет-магазины, использовавшие в расчетах биткоины, перестали принимать их. О прекращении приема его объявил 6 декабря, в частности, онлайн-магазин Steam, один из крупнейших в мире магазинов по продаже компьютерных игр, программного обеспечения и прочего цифрового контента. При этом администрация ссылалась на значительные колебания стоимости биткоина и высокие комиссии.

А утром 8 декабря курс биткойна упал на более чем 12% по сравнению с уровнем вечера 7 декабря: он опустился в среднем ниже 15 тысяч долларов. По информации Coinmarketcap, на 8:35 по московскому времени стоимость криптовалюты составляла 15 424 долларов, а по оценке CoinDesk, она достигала лишь 14 567 долларов.

О том, лопнет ли «пузырь» биткоина, о перспективах криптовалюты и вероятности того, что, как утверждают некоторые экономисты, в будущем она может стать альтернативой золоту, поговорил с «Полит.ру» Сергей Хестанов, доцент кафедры фондовых рынков и финансового инжиниринга факультета финансов и банковского дела (ФФБД) РАНХиГС, советник по макроэкономике гендиректора компании «Открытие брокер».

 
Сергей Хестанов

«Криптовалюта, похоже, – типичный «пузырь», то есть актив, который пользуется большой популярностью и потому его стоимость формируется не на основе каких-либо фундаментальных факторов.

У того же самого золота есть такой фундаментальный фактор, как себе стоимость добычи. Понятно, что золото не может долго стоить дешевле, чем себестоимость добычи: если цена его так упадет, то добыча прекратится и через некоторое время возникнет его дефицит – ведь золото, помимо украшений, имеет и довольно широкое техническое применение. Это микросхемы, контакты в электронных устройствах, многие приборы – то есть промышленность тоже потребляет золото. Не так много, но, тем не менее, потребляет. И если в силу каких-то причин стоимость золота упадет ниже себестоимости добычи, то дефицит, который возникнет через некоторое время за счет потребления золота промышленностью, заставит цену вновь подняться.

То есть существует рыночный механизм, который более или менее эффективно регулирует стоимость золота. Что же касается криптовалюты, то этот актив в значительной мере является виртулаьным, то есть какого-либо самостоятельного применения (как, например, применение золота для зубных протезов, микросхом, электроники) у нее нет. Поэтому ее стоимость в любой конкретный момент времени – это просто баланс между спросом и предложением. Соответственно, малейшие изменения этого баланса вызывают очень большое изменение в стоимости.

А с тем, что для биткоинов вводят фьючерсы, есть забавная историческая параллель: когда была знаменитая голландская тюльпаномания, самый значительный всплеск цен произошел, когда и там ввели своеобразные «фьючерсы» на тюльпаны. Это было не совсем то, что сейчас называют фьючерсами, но в целом это был очень похожий на них инструмент. Появление этих «фьючерсов» способствовало скачку стоимости (за которым все и рухнуло). Поэтому весьма вероятно, что рост биткоина – это как раз реакция на информацию о введении фьючерсов.

С другой стороны, введение фьючерсов никак не отменяет главного: того, что фундаментальных основ стоимости криптовалюты не существует. Это актив, чья стоимость всецело зависит просто от его популярности. Вспыхнул интерес к нему – цена взлетела, пропал – цена упала. Так что мы увидим еще неоднократные случаи ее взлетов и падений. Что касается угрозы того, что «пузырь» лопнет… К сожалению, современная наука не может точно определить границы «пузыря», то есть когда именно он лопнет. Но вне сомнения, что во многом такой взлет стоимости криптовалют связан с тем, что это «пузырь». 

 
Наблюдение за торгами на бирже / flickr.com

У появления этого «пузыря» есть объективные причины, связанные с тем, что уровень процентных ставок в развитых экономиках очень низок. Как правило, когда уровень ставок падает, «пузыри» образуются активнее. А в какой-то мере популярность криптовалют подпитывается тем, что во всем мире ведется бурная борьба с оффшорами. Криптовалюты – удобный инструмент, с помощью которых в принципе можно уменьшить налогообложение.

Пока даже среди ведущих финансовых регуляторов, в том числе в США, нет четкого понимания, что все-таки за инструмент криптовалюты и как к ним относиться. Поэтому если у нас уже предлагали сажать в тюрьму за биткоины, то регулятор США занял двойственную позицию: сказал, что не считает это валютой и не собирается ее регулировать, не собирается выступать в каких-либо судебных спорах, которые могут возникнуть в связи с нею, но при этом признал криптовалюту товарным активом.

Собственно, почему бы и нет? Существуют же, к примеру, фьючерсы на погоду. Понятно, что погоду купить невозможно, но фьючерсами на среднемесячную температуру торговать вполне можно, и это находит применение – некоторые сельхозриски страхуются через этот механизм. Словом, пока отношение ФРС к криптовалютам примерно такое же, как к фьючерсам на погоду. И скорее всего (потому что жизнь показывает, что любой ажиотаж рано или поздно заканчивается), что примерно такое отношение к криптовалюте как инструменту со временем и укоренится.

То есть скорее всего через некоторое время курс биткоина стабилизируется – если только он не исчезнет. Вообще говоря, криптовалют очень много, и биткоин – это только самый популярный. Но не исключено, что популярность придет к какой-нибудь другой криптовалюте – может быть, к той, которой еще и не существует, а биткоин может прекратить свое существование. Потому что для того, чтобы он существовал, необходимо, чтобы непрерывно работала довольно мощная вычислительная инфраструктура. И не факт, что интерес к биткоину останется и спустя некоторое время.

Но как явление, как нечто, чего прежде не было, а теперь появилось, биткоин, безусловно, весьма интересен», – сказал Сергей Хестанов.

Комментируя мысль Сергея Романчука, президента ACI Russia, руководителя операций на валютном и денежном рынке АКБ «Металлинвестбанк», о том, что на деле инвестиции в криптовалюты не столь велики, как многие считают, и что цена на них растет быстро зачастую при совсем небольших инвестициях, в силу уже того, что из этих криптовалют не выходят их текущие владельцы, эксперт согласился с этим утверждением.

 
Экран, транслирующий торги на бирже / flickr.com

«Абсолютно верно. Это бывает и на фондовом рынке. Есть такое понятие – free float. Что это значит? Дело в том, что акции какой-либо отдельной компании отнюдь не все каждый день обращаются на бирже. Большая часть их – это контрольные пакеты, которые просто хранятся хозяевами предприятий, и только малая толика акций обращается на бирже. По многим российским компаниям это – буквально единицы процентов акций. То есть free float многих российских компаний составляет единицы процентов.

Сделки с этими единицами процентов приводят к тому, что меняется цена. Цену умножают на общее количество акций – и получается очень большая цифра. То же самое и с криптовалютами: обращается малая часть, у нее получается некая цена; эту цену умножают на количество таких единиц – и получается гигантская цифра капитализации. Но, как правильно обратили внимание эксперты, такой расчет не совсем верен. Поскольку если попытаются продать все, то совсем не факт, что найдутся покупатели, готовые купить их по такой высокой цене.

Но, в общем, это проблема касается не только криптовалют, а любых биржевых активов. Как только free float маленький, возникают такие проблемы: пока вы хотите продать маленькое количество, все хорошо, стоит же захотеть продать большое, как цена резко падает. В этом отношении криптовалюты не лучше, и не хуже других активов.

А что касается идеи о том, что криптовалюты могут стать альтернативой золоту, то, если рассуждать совсем абстрактно, исключить этого нельзя. Но сказать, что это произойдет в сколько-то обозримом будущем, будет очень сильным преувеличением. Помните, в хорошем фильме «Москва слезам не верит» один из героев говорит: «Ничего не будет – ни кино, ни театра, ни книг, ни газет. Будет одно сплошное телевидение!» Но вот прошло полвека – и театр есть, и остальное. То есть многие ожидания оказываются сильно преувеличенными.

Другой вопрос – что самая большая интрига криптовалют в том, что будет, если кто-то из серьезных товарищей выпустит обеспеченную чем-либо криптовалюту (то есть криптовалюту, которую по фиксированному курсу можно будет обменивать на какой-то актив, будь то киловатт-час электроэнергии, тонна пшеницы, тонна нефти или кубометр газа). Ведь в принципе ничто не мешает сконструировать криптовалюту с технической частью как у других криптовалют – и добавить к этому, что данный актив обменивается на материальные ценности по фиксированному курсу. Вот если бы такое произошло, это могло бы сильно повлиять на мировую экономику.

Этим мог бы заняться кто-то из крупных производителей. Но пока такого не наблюдается. Так что мы имеем просто очень интересное явление: с точки зрения принципов функционирования криптовалюты – очень любопытная штука. Но дальнейшие перспективы ее, как у любого нового явления, пока малопонятны», – объяснил Сергей Хестанов.

Обсудите в соцсетях

Система Orphus

Главные новости

20:57 Госсекретарь США назвал необходимым продление договора СНВ-3
20:30 СКР опроверг выводы о взрывчатке в рухнувшем самолете Качиньского
19:56 Помощник прокурора метро Петербурга задержан за взятку
19:30 Басманный суд арестовал счета и недвижимость Михаила Абызова
19:03 Минфин предложил отказаться от системы контроля самозанятых
18:44 Единственный независимый член совета директоров «Восточного» вышел из правления
18:17 ГД рассмотрит законопроект о лишении свободы на срок до 15 лет за пьяные ДТП
18:00 Выбрано место для добычи древнейшего льда на Земле
17:44 Компания Пригожина потребовала от ФБК и Навального 1 млрд рублей за расследование о школьном питании
17:23 Власти Петербурга предложили ввести туристический сбор
16:59 Совфед одобрил согласованный с ГД вариант закона о хостелах
16:33 Впервые показано фото черной дыры
16:00 Самое высокое тропическое дерево растет на Калимантане
15:23 Shell выйдет из «Балтийский СПГ»
15:03 Ученые пообещали показать черную дыру
14:43 Сотрудник ФСБ получил шесть лет колонии по делу о госизмене
14:25 СК попросил для Калви домашний арест
14:00 Австралийские аборигены помогают ученым спасать ящериц
13:53 Медведев рассказал школьникам о своих самых сложных решениях на посту
13:17 Жителя Астрахани осудят за недонесение на боевика ИГ
12:47 Чайка рассказал о борьбе ГП в интернете
12:17 Чайка рассказал Совфеду о нарушениях во ФСИН и СК
12:00 430 миллионов лет назад в морях плавал ктулху
11:55 СК заблокировал счета Абызова после попытки вывести с них деньги
11:34 Турция пообещала купить новую партию С-400 при отказе США поставлять Patriot
11:09 Источник сообщил о согласии ЕС на отсрочку по Brexit
10:50 Из Русского музея пытались утащить скульптуру с помощью крюка
10:22 В Воронеже местного жителя задержали после наезда на курсанта
10:10 Глухим лягушкам найти брачного партнера помогает флуоресценция
09:57 Amnesty International заявила о рекордном снижении числа казней в мире
09:28 В отделениях «Почты России» появятся магазины Fix Price
09:17 Блогер подала иск к «Тинькофф банку» о защите репутации
08:06 Мэр Нью-Йорка объявил режим ЧС из-за вспышки кори
07:47 Опрошенные россияне назвали размер «достойной» зарплаты
05:32 ЦИК Израиля огласил предварительные итоги выборов в Кнессет
03:57 И.о. замминистра внутренней безопасности США подала в отставку
02:54 YouTube разблокировал видеоклип группы «Альянс»
02:20 Далай-лама госпитализирован в Нью-Дели с инфекцией
01:20 Шойгу велел отправить «бездушных» сотрудников военкомата в «горячие места»
00:20 Серебренников впервые после ареста вышел на сцену «Гоголь-центра»
09.04 23:59 В Минтрансе назвали срок сдачи скоростной трассы Москва — Петербург
09.04 23:00 СБУ задержала жительницу Запорожья за «антиукраинскую пропаганду»
09.04 22:36 Глава Минюста США рассказал о редактировании доклада Мюллера
09.04 22:10 Нетаньяху и его главный соперник заявили о победе на выборах в Израиле
09.04 21:56 Экс-мэра Владивостока приговорили к 15 годам колонии строгого режима
09.04 21:30 Опубликован шорт-лист Международной Букеровской премии
09.04 20:52 Фонд кино выбрал 14 фильмов для финансирования съемок
09.04 20:36 Суд продлил арест топ-менеджеру Baring Vostok по делу о хищении
09.04 19:57 Палата общин проголосовала за отсрочку Brexit до 30 июня
09.04 19:30 В штабе Порошенко объяснили появление Путина на его плакатах
«ВКонтакте» «Газпром» «Зенит» «Мемориал» «Мистраль» «Оборонсервис» «Роснефть» «Спартак» «Яблоко» Абхазия Австралия Австрия Азербайджан Антимайдан Аргентина Арктика Армения Афганистан Аэрофлот Башкирия Белоруссия Бельгия Бразилия ВВП ВКС ВМФ ВПК ВТБ ВЦИОМ Ватикан Великобритания Венесуэла Владивосток Внуково Волгоград ГИБДД ГЛОНАСС Генпрокуратура Германия Голливуд Госдеп Госдума Греция Гринпис Грузия ДТП Дагестан Домодедово Донецк ЕГЭ ЕСПЧ Евровидение Еврокомиссия Евромайдан Евросоюз Египет Екатеринбург ЖКХ Израиль Ингушетия Индия Индонезия Интерпол Ирак Иран Испания Италия Йемен КНДР КПРФ Казань Казахстан Калининград Камчатка Канада Каталония Кемерово Киев Киргизия Китай Конституция Кремль Крым Куба Курилы ЛГБТ ЛДПР Латвия Ливия Литва Лондон Луганск МВД МВФ МКС МОК МЧС Малайзия Мексика Мемория Минздрав Минкомсвязи Минкульт Минобороны Минобрнауки Минпромторг Минсельхоз Минтранспорта Минтруд Минфин Минэкономразвития Минэнерго Минюст Молдавия Мосгорсуд Москва НАСА Нигерия Нидерланды Новосибирск Норвегия ОБСЕ ООН ОПЕК Одесса ПДД Пакистан Паралимпиада Париж Пентагон Польша Право Приморье Продовольствие РАН РЖД РПЦ РФС Росавиация Роскомнадзор Роскосмос Роспотребнадзор Россельхознадзор Россия Росстат СМИ СССР США Сахалин Сбербанк Севастополь Сербия Сирия Сколково Славянск Сочи Таджикистан Таиланд Татарстан Трансаэро Турция УЕФА Узбекистан Украина ФАС ФБР ФИФА ФСБ ФСИН ФСКН Филиппины Финляндия Франция Харьков ЦИК ЦРУ ЦСКА Центробанк Чехия Чечня Швейцария Швеция Шереметьево Эбола Эстония ЮКОС Якутия Яндекс Япония авиакатастрофа автопром алкоголь амнистия армия археология астрономия аукционы банкротство беженцы бензин беспилотник беспорядки биатлон бизнес бокс болельщики вандализм взрыв взятка вирусы вузы выборы гаджеты генетика гомосексуализм госбюджет госзакупки госизмена деньги дети доллар допинг драка евро журналисты законотворчество землетрясение импорт инвестиции инновации интернет инфляция ипотека искусство ислам исследования история казнь кино кораблекрушение коррупция космос кража кредиты культура лингвистика литература медиа медицина метро мигранты монархия мошенничество музыка наводнение налоги нанотехнологии наркотики наука недвижимость некролог нефть образование обрушение общество ограбление оппозиция опросы оружие офшор палеонтология педофилия пенсия пиратство планетология погранвойска пожар полиция похищение правительство православие преступность происшествия ракета рейтинги реклама религия ритейл рубль санкции связь сепаратизм следствие смартфоны социология спецслужбы спутники страхование стрельба строительство суды суицид тарифы театр телевидение теракт терроризм технологии транспорт туризм убийство фармакология физика фоторепортаж футбол хакеры химия хоккей хулиганство цензура школа шпионаж экология экономика экстремизм этология «Единая Россия» «Исламское государство» «Нафтогаз Украины» «Правый сектор» «Справедливая Россия» «болотное дело» Александр Лукашенко Александр Турчинов Алексей Кудрин Алексей Навальный Алексей Улюкаев Амурская область Анатолий Сердюков Ангела Меркель Антон Силуанов Аркадий Дворкович Арсений Яценюк Барак Обама Басманный суд Башар Асад Белый дом Борис Немцов Валентина Матвиенко Верховная Рада Верховный суд Виктор Янукович Виталий Мутко Владимир Жириновский Владимир Маркин Владимир Мединский Владимир Путин Вячеслав Володин Дальний Восток День Победы Дмитрий Медведев Дмитрий Песков Дмитрий Рогозин Дональд Трамп Евгения Васильева Забайкальский край Интервью ученых Ирина Яровая Иркутская область История человечества Кирилл Серебренников Конституционный суд Космодром Байконур Краснодарский край Красноярский край Ксения Собчак Ленинградская область МИД России Мария Захарова Михаил Прохоров Михаил Саакашвили Михаил Ходорковский Московская область Мурманская область Надежда Савченко Николас Мадуро Нобелевская премия Новосибирская область Новый год Олимпийские игры Ольга Голодец Павел Дуров Палестинская автономия Папа Римский Первый канал Петр Порошенко Почта России Приморский край Рамзан Кадыров Реджеп Эрдоган Республика Карелия Ростовская область Саратовская область Саудовская Аравия Свердловская область Сергей Лавров Сергей Нарышкин Сергей Полонский Сергей Собянин Сергей Шойгу Следственный комитет Совбез ООН Совет Федерации Ставропольский край Счетная палата Тереза Мэй Франсуа Олланд Хабаровский край Хиллари Клинтон Челябинская область Черное море Эдвард Сноуден Элла Памфилова Эльвира Набиуллина Южная Корея Юлия Тимошенко авторское право администрация президента акции протеста атомная энергия баллистические ракеты банковский сектор биология большой теннис визовый режим военная авиация выборы губернаторов газовая промышленность гражданская авиация гуманитарная помощь декларации чиновников дороги России информационные технологии климат Земли компьютерная безопасность космодром Восточный крушение вертолета легкая атлетика лесные пожары междисциплинарные исследования мобильные приложения морской транспорт некоммерческие организации общественный транспорт патриарх Кирилл пенсионная реформа пищевая промышленность права человека правозащитное движение преступления полицейских публичные лекции русские националисты сельское хозяйство сотовая связь социальные сети стихийные бедствия телефонный терроризм уголовный кодекс фигурное катание фондовая биржа химическое оружие эволюция экономический кризис ядерное оружие Великая Отечественная война Вторая мировая война Ирак после войны Ким Чен Ын Революция в Киргизии Российская академия наук Стихотворения на случай Федеральная миграционная служба борьба с курением выборы мэра Москвы здравоохранение в России связь и телекоммуникации тюрьмы и колонии Совет по правам человека аварии на железной дороге естественные и точные науки закон об «иностранных агентах» видеозаписи публичных лекций «Полит.ру» Новые технологии, инновации Сочи 2014 Кабардино-Балкария Левада-Центр Нью-Йорк Санкт-Петербург отставки-назначения шоу-бизнес Ростов-на-Дону ЧМ-2018 Компьютеры, программное обеспечение Книга. Знание ВИЧ/СПИД Apple Bitcoin Boeing Facebook Google iPhone IT NATO PRO SCIENCE видео ProScience Театр Pussy Riot Telegram Twitter

Редакция

Электронная почта: politru.edit1@gmail.com
Адрес: 129090, г. Москва, Проспект Мира, дом 19, стр.1, пом.1, ком.5
Телефон: +7 929 588 33 89
Яндекс.Метрика
Свидетельство о регистрации средства массовой информации
Эл. № 77-8425 от 1 декабря 2003 года. Выдано министерством
Российской Федерации по делам печати, телерадиовещания и
средств массовой информации. Выходит с 21 февраля 1998 года.
При любом использовании материалов веб-сайта ссылка на Полит.ру обязательна.
При перепечатке в Интернете обязательна гиперссылка polit.ru.
Все права защищены и охраняются законом.
© Полит.ру, 1998–2019.