9 декабря 2021, четверг, 03:47
VK.comFacebookTwitterTelegramInstagramYouTubeЯндекс.ДзенОдноклассники

НОВОСТИ

СТАТЬИ

PRO SCIENCE

МЕДЛЕННОЕ ЧТЕНИЕ

ЛЕКЦИИ

АВТОРЫ

«Мечтатели о золотом стандарте, скорее всего, останутся лишь мечтателями»

Слитки золота
Слитки золота

В последнее время в печати активно заговорили о рынке золота и действиях России на этом рынке. О том, что происходит с ним, каковы его перспективы, в чем заключаются особенности инвестиций в золото и для чего вообще оно главным образом используется, в беседе с «Полит.ру» рассказал Антон Табах, главный экономист рейтингового агентства «Эксперт РА», доцент экономического факультета МГУ им. Ломоносова, доцент Национального исследовательского университета «Высшая школа экономики».

– Антон Валерьевич, на протяжении последних десяти лет добыча золота в мире стабильно растет – при общей тенденции ее роста в течение более чем сотни лет с некоторыми кратковременными спадами. Чем это обусловлены эти спады и сама тенденция? Как золото сейчас главным образом используется в мире?

– Отчасти эти процессы, конечно, зависят от геологии и технологий – сказывается то, что они улучшаются, и в особенности стали лучше в последние десятилетия. А в плане использования ситуация достаточно стандартна.

Во-первых, есть потребители промышленные, хотя для золота это актуально в меньшей степени, чем для многих металлов. Во-вторых, есть потребители в сфере производства ювелирных украшений (кстати, если посмотреть на эту область, то видно, что спрос на ювелирные изделия сильно зависит от цен на нефть, потому что в арабском мире золотые украшения – это своего рода женская страховка: так как женщина может уйти от мужа только в том, что на ней, есть прямой стимул иметь побольше украшений). И эти активные потребители есть не только в арабских странах – то же самое относится к Китаю и Индии. Собственно, спрос на золото – это продукт роста благосостояния в этих странах, относительного и абсолютного. И, наконец, в-третьих, есть спрос на золото со стороны центральных банков государств. Тут уже динамика в разных странах достаточно разнится.

 
Изделия из золота / YouTube.com

– Если говорить об инвестициях в золото, в чем его особенности и в чем преимущества, плюсы и минусы? Можно ли что-то сказать о том, насколько активно у нас развиваются частные инвестиции в золото?

– Если мы посмотрим динамику цен на золото, например, за последние 20-30 лет, то увидим, что цены эти ходили очень сильно. Грубо говоря, они колебались от почти 1000 долларов до 200 с небольшим долларов за унцию, а потом снова резко росли. Да, в конце 1980-х цена была высокой, под 1000 долларов, а потом она начала исправно падать, и продолжалось это так долго, что начали обсуждать даже, как это золото совершенно потеряло в стоимости. Зато во время кризиса 2008-2012 годов золото поднималось почти до 2000 долларов за унцию. А сейчас снова упало в цене.

Золото фактически прекратило быть деньгами еще в 1930-е годы, а в 1970-е перестало быть ими окончательно. С тех пор, уже более сорока лет, золото является просто обычным товаром, который зависит от товарного спроса. Да, оно идет на ювелирку, да, оно имеет используют в промышленности, да, его по традиции держат в своих резервах центральные банки. Но все же оно – обычный сырьевой товар, тоже подверженный ценовым колебаниям. Более того, золота в мире добывается достаточно много. То есть это не редкий товар.

Так что золото, конечно, имеет плюсы – это традиция, «вечная ценность». И на всяк товар есть свой купец – на золото тоже, сотни лет привычки не исчезают единомоментно. Хотя и минусы тут ясны, и их немало: золото – товар, цена на который сильно колеблется (если не смотреть на коротких отрезках, когда движение идет в одну сторону); кроме того, его надо хранить, а если его хранить дома, то есть риск кражи и необходимость иметь сейф; если же хранить его в банке, то есть риски проблем с самим банком и нет страховки; а если есть металлический счет, то все еще хуже – потому что это просто некая договоренность между клиентом и банком, а не реальная инвестиция в золото.

Что касается того, насколько активно развиваются частные инвестиции в золото, то тут узкий специалист мог бы сказать бы гораздо больше, чем я. Это целый отдельный мир. Есть достаточно большое число структур и фирм, которые продвигают инвестиции в металлы.

 
Добыча золотой руды

– В последнее годы Россия удерживает третье место по добыче золота в мире, уступая только Китаю и Австралии. При этом Россия также активно скупает золото. В результате к настоящему моменту Россия вошла в пятерку стран с самым большим золотым запасом в мире, впервые обогнав Китай. Зачем нам столько золота? Почему правительство делает ставку именно на золото как стратегический актив?

– Тут интересны именно два аспекта: почему и зачем это делают. Во-первых, играет роль традиция, привычка. Возможно, верят в будущее золота. То, что золото ликвидно, – это правда, вопрос только в цене. Но это есть вопрос прогнозов. Зато золото, если оно хранится непосредственно в хранилищах Центрального банка России, не подвержено никаким санкционным рискам. Понятно, что и риск для ценных бумаг, в которых хранятся золотовалютные резервы, тоже скорее теоретический, но, как говорится, мало ли что.

Во-вторых, у нас Центробанк долгие годы имел и сейчас имеет право на скупку золота у промышленных компаний и артелей, если это необходимо – то есть для поддержания рынка. Этим правом он пользуется, и это абсолютно нормально. Это политика: отчасти для хеджирования санкционных рисков, отчасти – для обеспечения стабильных закупок для отечественной золотопромышленности.

То есть золото может нивелировать санкционные риски: что может быть ликвиднее его бруска или мешочка бриллиантов? Дальше уже идут вопросы о колебании цен, о стоимости хранения, о других аспектах. Но все же если слиток золота лежит в хранилище на российской территории, с ним вряд ли что-то случится.

– Некоторые эксперты полагают, что если Россию в рамках санкций отключат, например, от SWIFT (Общество всемирных межбанковских финансовых каналов связи – прим. ред.), это приведет ее переходу на золотой расчет. Представляется ли такое развитие событий вероятным?

– Это маловероятное событие, да и как это будет выглядеть технически, если будет, неясно. Иран, например, от SWIFT отключали, но на золото никто не переходил. Да, сторонники золотого стандарта и перехода на расчеты, привязанные к золоту, есть – как есть, например, сторонники теории плоской Земли. Более того, сторонники золотого стандарта присутствуют даже в политических кругах: в США, например, Республиканская партия регулярно на уровне штатов предлагает вернуться к золотому стандарту.

Ну, что тут можно сказать? Макроэкономисты считают, что это – давно пройденный этап.

– Каковы перспективы рынка золота? Какие тенденции сейчас на нем преобладают?

– Общие тенденции таковы: если мы говорим о промышленном спросе, то он достаточно стабилен. Если мы говорим о спросе потребительском на ювелирку, то тут есть возрастные изменения. Но тот факт, что в Китае, Индии и арабском мире благосостояние в целом растет и что по привычке там золото покупать будут, дает некоторую перспективу.

 

 
Индийская девушка / pixabay.com

Плюс центральные банки ряда стран активно подкупают золото, а не продают его. Лет 15 назад ситуация была обратной: центральные банки от золота избавлялись. А сейчас и у Соединенных Штатов приличный запас остается, и у нас, и китайцы активно его скупают. Таким образом, что даже в эпоху криптовалют золото остается любимым способом накопления. Однако из-за скачков цен оно в этом отношении не идеально. Это не деньги – это некий товар, который имеет свою стоимость, требует хранения, издержек и содержит в себе риски. Именно поэтому мечтатели о золотом стандарте, скорее всего, останутся мечтателями. Даже у криптовалютчиков больше перспектив в этом плане.

И в то же время рынок золота вполне себе жив.

– Поясните, пожалуйста, как именно устанавливается цена на золото? Какие факторы оказывают на нее наибольшее воздействие?

– Общее правило известное: цена устанавливается спросом и предложением. Но спрос и предложение здесь специфические, потому что помимо золотопромышленников есть еще и центральные банки, которые продают и покупают. При этом спрос со стороны промышленности достаточно стабилен, плюс спрос со стороны ювелиров тоже достаточно стабилен (он, модно сказать, зависит от динамики дохода). А вот биржевой спрос в первую очередь зависит от страха. Если на рынке происходят какие-то пугающие события, тут же начинается скупка золота.

Если мы посмотрим на динамику цен на золото и сравним с ситуацией на биржах, то увидим, что самая высокая цена была, когда на мировых рынках все шло вразнос. В 1980 году, в 1990-1991 годах, в районе 2008 года шел резкий рост цен на золото. Тут действовал принцип: «Если не знаешь, что покупать, скупай американские гособлигации и золото.» Словом, золото и теперь по привычке очень сильно торгуется на страхе.

– 1 марта 2018 года котировки на золото обвалились до двухмесячного минимума после комментариев главы ФРС США Джерома Пауэлла, которые укрепили ожидания дальнейшего увеличения процентных ставок в США. Есть ли у нас основания опасаться чего-то в связи с таким падением?

– Что делать неправильно, говоря о таком товаре, как золото, так это обсуждать ежедневные колебания и даже двухмесячные минимумы. Если с валютой это еще допустимо, хотя для большинства людей и бессмысленно (это играет роль только для очень крупных операторов либо для игроков на «Форексе»), то с золотом это вообще бесполезно. Потому что там ценовые тренды формируются годами, это рынок достаточно консервативный. Надо понимать, что в металлы незачем вкладываться на короткий период.

Ежедневные и даже двухмесячные колебания чего-либо вообще мало на чем отражаются. Особенно мало – на таком консервативном рынке.

– В конце 2017 года ряд аналитиков высказывали мнение, что в 2018 году следует ожидать удорожания золота и что это окажет поддержку российской экономике. Есть ли сейчас основания ожидать, что золото в течение года будет дорожать? И насколько это может сказаться на экономике России?

– Что касается возможного подъема цен, то это вопрос качества прогноза. Если подъем все же произойдет (а для этого есть некоторые основания), то в этом случае ситуация окажется благоприятной для России. Потому что Россия – крупный производитель золота и крупный оператор золотых рынков. То есть это будет хорошо и для российских золотопромышленников, и для Центрального банка России, который держит достаточно много золота в резерве.

Обсудите в соцсетях

Главные новости

29.05 17:58 Миронов вручил Стивену Сигалу партбилет «Справедливой России — За правду»
29.05 17:14 МИД объявил, что россиянам не придется возвращаться из-за границы ради нового загранпаспорта
29.05 16:51 Lufthansa получила от России разрешение на полеты в обход Белоруссии
29.05 16:15 В Москве открыли новый железнодорожный вокзал — впервые за сто лет
29.05 15:52 В Черном море у Туапсе появилось новое нефтяное пятно длиной 150 метров
29.05 14:25 Air France согласовала с Россией план полетов в обход Белоруссии
29.05 13:46 Прокуратура попросила лишить свободы на пять лет чеченца, вступившего в драку с росгвардейцами на акции протеста
29.05 12:58 Количество автокредитов в России достигло исторического максимума в апреле
29.05 12:16 Глава «Белавиа» назвал западные санкции «подлостью» и «наказанием невиновных»
29.05 11:53 Адвокат Мария Эйсмонт выиграла суд у полицейских, не пустивших ее к задержанным под предлогом плана «Крепость»
29.05 11:25 В России третий день подряд фиксируют больше 9 тыс. заболевших ковидом
29.05 11:00 Президент Финляндии назвал действия Минска «революционным вмешательством в международную практику»
29.05 10:17 Forbes: российские авиакомпании начали облетать Белоруссию
29.05 09:44 Во Вьетнаме нашли новый штамм коронавируса — еще более заразный гибрид британского и индийского штаммов
29.05 09:13 США приостановят соглашение с Белоруссией об авиасообщении и введут новые санкции против Минска
28.05 22:19 ФСБ и СК задержали саратовских подростков и обвинили их в экстремизме и участии в украинской радикальной группировке
28.05 21:48 Euronews: нигерийские власти подтвердили гибель 76 человек, плывших в лодке, перевернувшейся в штате Кебби
28.05 21:10 Haberturk: из-за аварии танкера Rava приостановлено движение судов через Босфор
28.05 21:00 Минздрав опроверг невозможность исследования комбинации AstraZeneca и «Спутник V»
28.05 20:47 Против редактора DOXA Владимира Метелкина завели еще одно уголовное дело. Его обвиняют в клевете на следователя
28.05 20:19 CTV: в Канаде на территории бывшей школы-пансионата для коренных народов нашли захороненные останки 215 детей
28.05 19:52 Наталья Поклонская снялась с праймериз «Единой России» «в связи с новой работой» и сообщила, что снова сможет надеть китель
28.05 19:23 МИД РФ: вся ответственность за развал Договора по открытому небу лежит на США
28.05 19:05 Лукашенко заявил Путину, что в Белоруссии «идет попытка раскачать ситуацию до уровня августа прошлого года»
28.05 18:14 Ярославским курсантам училища ПВО приказывают голосовать на праймериз «Единой России»
28.05 17:59 «Фармвестник»: Минздрав РФ отказался от испытаний комбинации вакцин AstraZeneca и «Спутник V»
28.05 17:28 Участника Pussy Riot Тима Бесцвета арестовали из-за акции с радужными флагами в Москве
28.05 17:09 К россиянке Софье Сапеге пустили адвоката спустя пять дней после задержания в Минске
28.05 16:54 ТАСС: Малайзия вводит полный локдаун на две недели
28.05 16:37 В Ульяновске начались одиночные пикеты против принудительной вакцинации от коронавируса, фактически объявленной указом губернатора
28.05 16:31 Литва выслала двух белорусских дипломатов
28.05 16:08 Люблинский суд смягчил ограничения для фигуранта «Нового величия» Дмитрия Полетаева. Он сможет передвигаться по всей Москве
28.05 15:58 WSJ: Год назад Nike разорвала контракт с Неймаром из-за обвинений в домогательствах в его адрес
28.05 15:35 В Сочи арестовали аниматоров в костюмах коней. Они вымогали деньги у прохожих
28.05 15:32 В свердловском селе дети записали для мэра рэп о том, что очень «хотят надрать зад» тем, из-за кого у них нет воды
28.05 15:04 Подозреваемых в планировании терактов на Ставрополье арестовали на два месяца
28.05 14:52 Жителя Нарьян-Мара оштрафовали за посты в соцсети с подписью, что Крым принадлежит Украине
28.05 14:36 Документы Стивена Хокинга оцифруют и поместят в библиотеку Кембриджского университета
28.05 14:34 Станислав Козловский: «Википедия» может быть признана иноагентом по «закону о приземлении», если откроет свой филиал в России
28.05 14:33 Суд в Минске отклонил жалобу на задержание россиянки Софьи Сапеги
28.05 14:00 Палеонтологи изучили яйца вымершего подвида эму
28.05 14:00 РФ разрешила Austrian Airlines выполнить рейс в Москву в облет Белоруссии. Разрешения на другие рейсы авиакомпании пока нет
28.05 13:55 Мосгорсуд огласил приговор бывшим полицейским по делу Голунова. Они получили от 5 до 12 лет колонии
28.05 13:26 Полиция подозревает оренбургского первоклассника в участии в несанкционированном митинге. Он держал плакат с просьбой отремонтировать школу
28.05 13:04 ФБР решило помочь в расследовании инцидента с самолетом авиакомпании Ryanair
28.05 12:51 Гендиректор Ryanair назвал захват самолета с Романом Протасевичем «незаконным и предосудительным действием»
28.05 12:41 Генпрокурор Краснов за прошлый год увеличил доход в три раза и обогнал Бастрыкина
28.05 12:11 В правительстве предложили запретить ватные палочки и пластиковую посуду
28.05 12:00 Затопленная итальянская деревня спустя 70 лет вновь оказалась на поверхности
28.05 11:59 Профессору Митько, обвиняемому в госизмене, не разрешили выступить на Международном арктическом саммите
«АвтоВАЗ» «ВКонтакте» «Газпром» «Зенит» «Мемориал» «Мистраль» «Оборонсервис» «Роснефть» «Спартак» «Яблоко» Абхазия Австралия Австрия Азербайджан Антимайдан Аргентина Арктика Армения Афганистан Аэрофлот Башкирия Белоруссия Бельгия Болгария Бразилия Бурятия ВВП ВКС ВМФ ВПК ВТБ ВЦИОМ Ватикан Великобритания Венгрия Венесуэла Владивосток Внуково Волгоград ГИБДД ГЛОНАСС Генпрокуратура Германия Голливуд Госдеп Госдума Греция Гринпис Грузия ДТП Дагестан Дания Домодедово Донецк ЕГЭ ЕСПЧ Евровидение Еврокомиссия Евромайдан Евросоюз Египет Екатеринбург ЖКХ Израиль Ингушетия Индия Индонезия Интерпол Ирак Иран Испания Италия Йемен КНДР КПРФ Казань Казахстан Калининград Камчатка Канада Каталония Кемерово Киев Кипр Киргизия Китай Коми Конституция Красноярск Кремль Крым Куба Курилы ЛГБТ ЛДПР Латвия Ливия Литва Лондон Луганск МВД МВФ МГУ МКС МОК МЧС Малайзия Мексика Минздрав Минкульт Минобороны Минобрнауки Минпромторг Минсельхоз Минск Минтранспорта Минтруд Минфин Минцифры Минэкономразвития Минэнерго Минюст Молдавия Мосгордума Мосгорсуд Москва НАСА Нигерия Нидерланды Новосибирск Норвегия ОАЭ ОБСЕ ООН ОПЕК Одесса Омск ПДД Пакистан Паралимпиада Париж Пентагон Польша Приморье РАН РЖД РПЦ РФС Росавиация Росгвардия Роскомнадзор Роскосмос Роспотребнадзор Россельхознадзор Россия Росстат Ростех Ростуризм СМИ СССР США Сахалин Сбербанк Севастополь Сербия Сирия Сколково Славянск Сочи Таджикистан Таиланд Татарстан Трансаэро Турция УЕФА Узбекистан Украина ФАС ФБР ФИФА ФСБ ФСИН ФСКН Филиппины Финляндия Франция Хакасия Харьков ЦИК ЦРУ ЦСКА Центробанк Чехия Чечня Швейцария Швеция Шереметьево Эбола Эстония ЮКОС Якутия Яндекс Япония авиакатастрофа автопром алкоголь амнистия арест армия археология астрономия аукционы бактерии банкротство беженцы безработица бензин беспилотник беспорядки биатлон бизнес благотворительность блогосфера бокс болельщики вандализм взрыв взятка вирусы вузы выборы гаджеты генетика гомосексуализм госбюджет госзакупки госизмена демография деньги дети доллар допинг драка евро журналисты законотворчество здоровье землетрясение изнасилование импорт инвестиции инновации интернет инфляция ипотека искусство ислам исследования история казнь кино кораблекрушение коронавирус коррупция космос кража кредиты культура лингвистика литература математика медиа медицина метро мигранты монархия мошенничество музыка наводнение налоги нанотехнологии наркотики наука недвижимость нейробиология некролог нефть образование обрушение общество ограбление оппозиция опросы оружие офшор палеонтология педофилия пенсия пиратство планетология погранвойска пожар полиция похищение правительство право православие преступность продовольствие происшествия психология пытки ракета рейтинги реклама религия ретейл робототехника рубль санкции связь сепаратизм следствие смартфоны смертность социология спецслужбы спутники статистика страхование стрельба строительство суды суицид тарифы театр телевидение теракт терроризм технологии транспорт туризм убийство фармакология физика фоторепортаж футбол хакеры химия хоккей хулиганство цензура школа шпионаж экология экономика экспорт экстремизм этология «Единая Россия» «Исламское государство» «Нафтогаз Украины» «Правый сектор» «Северный поток» «Справедливая Россия» «болотное дело» Александр Бастрыкин Александр Лукашенко Александр Новак Александр Турчинов Алексей Кудрин Алексей Навальный Алексей Улюкаев Алтайский край Амурская область Анатолий Сердюков Ангела Меркель Антон Силуанов Аркадий Дворкович Арсений Яценюк Астраханская область Барак Обама Басманный суд Башар Асад Белый дом Борис Немцов Бутовский полигон Валентина Матвиенко Верховная Рада Верховный суд Виктор Янукович Виталий Милонов Виталий Мутко Владимир Жириновский Владимир Зеленский Владимир Маркин Владимир Мединский Владимир Путин Вячеслав Володин Дальний Восток День Победы Дмитрий Медведев Дмитрий Песков Дмитрий Рогозин Дональд Трамп Евгения Васильева Забайкальский край Интервью ученых Ирина Яровая Иркутская область История человечества Калужская область Кирилл Серебренников Кировская область Конституционный суд Космодром Байконур Краснодарский край Красноярский край Ксения Собчак Ленинградская область МИД России Мария Захарова Михаил Прохоров Михаил Саакашвили Михаил Ходорковский Московская область Мурманская область Надежда Савченко Наталья Поклонская Нижний Новгород Николас Мадуро Нобелевская премия Новосибирская область Новый год Олег Дерипаска Олимпийские игры Ольга Голодец Павел Дуров Палестинская автономия Папа Римский Первый канал Пермский край Петр Порошенко Почта России Приморский край Рамзан Кадыров Реджеп Эрдоган Республика Карелия Ростовская область Самарская область Саратовская область Саудовская Аравия Свердловская область Сергей Лавров Сергей Нарышкин Сергей Полонский Сергей Собянин Сергей Шойгу Следственный комитет Совбез ООН Совет Федерации Ставропольский край Счетная палата Тереза Мэй Тюменская область Франсуа Олланд Хабаровский край Хиллари Клинтон Человек дня Челябинская область Черное море Эдвард Сноуден Элла Памфилова Эльвира Набиуллина Эммануэль Макрон Южная Корея Юлия Тимошенко Юрий Чайка авторское право администрация президента акции протеста атомная энергия баллистические ракеты банковский сектор биология большой теннис визовый режим военная авиация выборы губернаторов газовая промышленность гражданская авиация гуманитарная помощь декларации чиновников домашние животные дороги России информационные технологии климат Земли компьютерная безопасность космодром Восточный крушение вертолета легкая атлетика лесные пожары междисциплинарные исследования мобильные приложения морской транспорт некоммерческие организации общественный транспорт патриарх Кирилл пенсионная реформа пищевая промышленность права человека правозащитное движение преступления полицейских публичные лекции российское гражданство русские националисты русский язык сельское хозяйство сотовая связь социальные сети стихийные бедствия телефонный терроризм уголовный кодекс фигурное катание финансовый рынок фондовая биржа химическое оружие хроники обнуления эволюция экономический кризис ядерное оружие Великая Отечественная война Всемирная организация здравоохранения Вторая мировая война Ирак после войны Ким Чен Ын Революция в Киргизии Российская академия наук Стихотворения на случай Федеральная миграционная служба Федеральная таможенная служба борьба с курением выборы мэра Москвы здравоохранение в России связь и телекоммуникации тюрьмы и колонии Совет по правам человека аварии на железной дороге естественные и точные науки закон об «иностранных агентах» компьютеры и программное обеспечение видеозаписи публичных лекций «Полит.ру» Новые технологии, инновации Сочи 2014 рейтинг Forbes Аль-Каида Кабардино-Балкария Левада-Центр Нью-Йорк Санкт-Петербург отставки-назначения шоу-бизнес Ростов-на-Дону ЧМ-2018 Книга. Знание ВИЧ/СПИД Путин20летназад новость20летназад Apple Bitcoin Boeing Facebook G20 Google iPhone IT Microsoft NATO PRO SCIENCE видео ProScience Театр Pussy Riot Telegram Twitter Wikileaks YouTube

Редакция

Электронная почта: polit@polit.ru
Телефон: +7 929 588 33 89
Яндекс.Метрика Top.Mail.Ru
Свидетельство о регистрации средства массовой информации
Эл. № 77-8425 от 1 декабря 2003 года. Выдано министерством
Российской Федерации по делам печати, телерадиовещания и
средств массовой информации. Выходит с 21 февраля 1998 года.
При любом использовании материалов веб-сайта ссылка на Полит.ру обязательна.
При перепечатке в Интернете обязательна гиперссылка polit.ru.
Все права защищены и охраняются законом.
© Полит.ру, 1998–2021.